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之那些期权你该知道的事

之那些期权你该知道的事

二元期权,又称数字期权、固定收益期权,是操作最简单的金融交易品种之一。二元期权在到期时只有两种可能结果基于一种标的资产在规定时间内(例如未来的一小时、一天、一周等)收盘价格是低于还是高于执行价格的结果,决定是否获得收益。如果标的资产的走势满足预先确定的启动条件,二元期权交易者将获得一个固定金额的收益,反之则损失固定金额的部分投资,即固定收益和风险。

选择标的资产如:交易外汇货币对:GBP/JPY 或 USD/EUR。分析判断价格走向,这样你能知道是买看涨期权还是看跌期权,选择你想投资的数额。 在一个二元期权交易平台上完成以上步骤,投资者需要做的就是等待合约到期。如果期权期满是价内期权,投资者将获得他投入资本的60%至80%收益。另一种情况,如果是价外期权,他们将损失大部分单笔投资金额。

之那些期权你该知道的事

二元期权,又称数字期权、固定收益期权,是操作最简单的金融交易品种之一。二元期权在到期时只有两种可能结果基于一种标的资产在规定时间内(例如未来的一小时、一天、一周等)收盘价格是低于还是高于执行价格的结果,决定是否获得收益。如果标的资产的走势满足预先确定的启动条件,二元期权交易者将获得一个固定金额的收益,反之则损失固定金额的部分投资,即固定收益和风险。

选择标的资产如:交易外汇货币对:GBP/JPY 或 USD/EUR。分析判断价格走向,这样你能知道是买看涨期权还是看跌期权,选择你想投资的数额。 在一个二元期权交易平台上完成以上步骤,投资者需要做的就是等待合约到期。如果期权期满是价内期权,投资者将获得他投入资本的60%至80%收益。另一种情况,如果是价外期权,他们将损失大部分单笔投资金额。

之那些期权你该知道的事

本期文章趋近于科普类,高级玩家请关注后续文章(如果还有的话)

什么是期权

期权(Options)是一种选择权,从其英文Options上我们就知道,这是一种选择,而并非是投资的主要方式。

期权指是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定商品的权利。 它是在期货的基础上产生的一种金融工具,给予买方或持有者,购买或出售标的资产(Underlying asset)的权利。

但是但是!!!!请注意,真的以为赚了151.9%吗?不不不,你之前付出去的权利金是给卖家的,也就是你的净利润是用所有利润965减去花费的权利金635,最后净利润330美金,也就是盈利51.9%,说实话,也不低了,再看看苹果市场股价从146涨到150,也才涨了2.73%,但是用期权却可以赚51.9%

注意!!!注意!!!注意!!!以下内容很少有人会告诉你

我们依旧按照行权计算,那么就是(144+6.35)*100 - 142*100 = 15,035 - 14,200 = 835,也就是要掏出来835美金,这也意味着你不但赔了权利金,还要继续贴钱,总共亏损835+635=1470美金,也就是亏损231.4%,这也就是为什么期权的风险还是蛮大的了,赚钱是杠杆效应,赔钱也是。

但是这只是发生在行权的情况下,如果不行权的话,最多无限接近损失完所有的权利金,并不会在倒贴钱,也不涉及到行权后的股价。

根据不完全统计,期权市场中,只有不到30%的份额最终会选择行权,其余70%以上都不会等到行权的,这也就意味着,这份你购买的期权,要等到有人愿意增加权利金来收,按照我们刚才那份苹果期权来看,也就是144这个价格,如果你不行权的话,权利金的动态是你需要关注的,是不是有点晕?

  • 如果你是买Call,并准备行权,那么权利金是你的支出,行权价是固定的。利润来源是行权后的股价*100,减去你这份期权的行权价*100+权利金*100,
  • 如果你是买Call,不准备行权,那么行权价依旧不变,你的利润是平仓时候权利金价格*100 减去 你买该期权的权利金价格*100

权利金是动态变量,也就是当你是买方的时候,支付给卖方的权利金。等到你发现市场有点不好,想要当卖方的时候,对方未必会买,但是你可以选择放弃,这也就是为什么期权买Call最多赔完权利金,而不会损失更多的钱……是不是有点绕,细细消化一下。

因为股价下跌,所以权利金买盘位置直接由上一天的6.65变成了5.55,如果你是6.65买的AAPL,144美金,11月5日到期的期权,那么拿到现在,你决定平仓,那么权利金就损失掉了16.5%

下面我们聊聊权利金,这也是期权中唯一的变量。有些人说期权不会像期货似的跌光,是的,确实不会跌光,但是可能会无限接近跌光,给你剩下几分,几厘钱,也就是最后一手的价格只剩1元钱。

期权权利金

先来看一下定义:期权的价格叫作“权利金” ,又称为“期权费” 。权利金是指期权买方为获得期权合约(Contract)所赋予的权利而向期权卖方支付的费用。

期权权利金即买卖期权合约的价格,是惟一的变量,其他要素都是标准化的。权利金是期权的买方为获取期权合约所赋予的权利而必须支付卖方的费用,其多少取决于敲定价格、到期时间以及整个期权合约。

对期权的卖方来说,权利金卖出期权的报酬,也就是期权交易的成交价。如果期权买方能够获利时,则可以选择在期权到期日有效期内按敲定价格行使权利,如果蒙受损失,可以择放弃权利,其所付出的最大代价便是权利金。

作为交换,在看涨期权履约(行权)时,看涨期权的卖方有义务将标的证券交割给期权的买方。如果是看跌期权 ,期权的卖方则有义务买进买方交割给他的证券。无论期权是否履约,期权的卖家保留权利金

还有其他微小的因素,咱们以后深入期权交易再提。在这里大家要注意时间因素,因为期权是有损耗的,如果不想行权,那么拿的越久,到期日越临近,那么权利金就会产生损耗。换句话说,期权是有损耗的,并不适合长持

随着行权时间临近,你的权利金损耗也会越大,直至最后无限接近没有,这也就是传说中的“末日期权”,也被称为“末日轮”,一般是指距离到期日10天以内的期权(有的说法是15天以内)。 随着期权到期日的临近,期权的时间价值加速衰减,期权合约的价格也越来越低

特别是最后两三个交易日,一张期权合约可能仅需付出几美元的权利金,杠杆率高,波动非常大!大家可能也会经常在社区中看到做末日轮的朋友,利润达到500%以上的情况,但是也很容易最后亏光权利金。

因此市场上做期权交易的也有几种情况,一种就是用期权当主力,也就是靠期权权利金赚钱,这种投资者很少买入正股,依靠期权的杠杆效应大赚特赚,当然赔钱时候也是大输特输。另一种,就是用期权当工具,在购买正股之外,也不闲着,用期权组合产生更多的利润, 也就是正股+期权的投资组合。因此,后者的期权交易就会比前者激进派安全的很多。

买Call相当于是做多股票,一般是希望给资金加杠杆,或者就是自己的账户资金不足以或者不想买入某只股票的100股。在牛市暴涨的市场中,买Call是一种不错的选择,这里要注意,如果遇到震荡市,买Call并不是一个好策略。

买Put就跟卖空股票差不多,在大熊市或者某些事件引起的市场暴跌中,买Put是种比较好的策略,尤其是某些突发黑天鹅事件,想做空某只股票,却发现空池中没有股票可用了,怎么办呢?那就买Put,同样如果发现自己的金额无法做空某只股票的100股,也可以用买Put来起到杠杆作用。

用期权帮助套牢股票回血

这个策略就是卖Call,也就是卖出看涨期权的方法来做对冲回血。上文中我们提到了买Call,那么有买方就要有卖方,这样市场才能成交交易,而卖Call,就是让我们变成卖方,通过赚取权利金的方式回血自己的正股。

在多数情况下都是要组着使用的,也就是你需要持仓股。如果你没有正股,那么风险是非常非常大的,也就是一旦有人行权,你就必须去二级市场上在买对应的股票回来给对方。我们打开老虎证券期权的界面:

在我们11.53的时候买入老虎证券1000股的时候,同时选择2021年11月19日到期的期权,在12.5这个价位选择卖Call,数量10张。成交后,会收到权利金1.35*10*100=1350美金,那么当11月19日到期前没有触及12.5这个位置,就相当于白赚1350美金,也是变向等于你的持仓均价从11.53变成了 11.53-1.35= 10.18,降低了自己的持仓成本,如果是长期投资者,便可以来回做,降低持仓成本,并且只要持股,每个周期都可以继续卖Call。

之那些期权你该知道的事

有人笑我 操卖白粉心挣白菜钱,确实,明明sell put是一种躺着挣钱的策略,但我发现要操的心一点也不比短线带盘的人少。比如有的朋友没有理解sell put的意思,做反了方向,买了put后百分百亏损。

  • 股票买入:没有时间限制,只有上涨挣钱
  • 股票做空:没有时间限制,只有下跌挣钱
  • 买入call: 限定时间内,股价涨到xx价格,挣钱
  • 买入put: 限定时间内,股价跌到xx价格,挣钱
  • 裸卖call : 限定时间内,股价不涨到xx价格,挣钱
  • 裸卖put: 限定时间内,股价不跌到xx价格,挣钱
  • 备兑call: 限定时间内,股价涨到xx价格,赚权利金,股票卖出平仓;股票没涨到,赚权利金,继续持股。
  • 备兑put: 限定时间内,股价跌到xx价格,赚权利金,股票买入平仓;股票没跌到,赚权利金,继续持股

很难记是不是?我们来可视化一下盈利覆盖行情,按暴涨 微涨 横盘 微跌 暴跌划分场景:

股票买入:没有时间限制,只有上涨挣钱,这个很好理解。股票做空:没有时间限制,只有下跌挣钱。美股交易方向比较丰富,做空也有很多讲究,这里不展开,理解大致方向即可。买入call:直接买入期权的盈利覆盖行情比较微妙,微涨能不能盈利取决于所购买期权的到期日,而横盘、微跌、暴跌都会让call到期时价格归0。

买入put:暴涨、微涨、横盘都会让put到期价格归0。而盈利覆盖行情我想只有暴跌吧,微跌很微妙。

裸卖call :裸卖就是直接卖出,我们平时简单称为卖call。乍看起来裸卖期权盈利覆盖的行情是最广的,但裸卖call十分危险。因为买call给予你以一定价格买入股票的权利,所以是看涨。那么卖call就是反过来,当股价涨到你卖出那张call的行权价,你就必须接盘做空股票。

裸卖put:我们平时简单称为卖put。买put给予你以一定价格卖出股票的权利,所以是看跌。卖put相反,当股价跌到你卖出那张put的行权价,你就必须接盘买入股票。

备兑call:即持有股票的情况下卖出call,推荐长期有正股的同学操作,选价得当不仅可以收获正股浮盈,还会获得权利金的额外收益。

此外作为一种锦上添花的看多策略,如果股价持续下跌,那么备兑也只能起到一种对冲作用,微跌时权利金收益抵冲正股下跌。正股暴跌时就需要考虑是否有继续持股的必要性了。备兑put:即做空股票正股的情况下卖出put,和备兑call策略相反,限定时间内,股价跌到xx价格,赚权利金,股票买入平仓;股票没跌到,赚权利金,继续持股