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外汇交易新手入门

如何利用期权对冲风险

如何利用期权对冲风险

1.利用期权来对冲投资风险。最近的美股涨得很凶,尤其是科技股,涨得都让人害怕。前几天大盘出现了回调,很多人都开始恐慌,害怕大盘崩。这里我介绍一个利用期权的对冲策略,如果你手上的股票已经有不错的盈利,又担心大盘崩盘,就可以用这个方法给自己买个保险。具体的操作就是拿出自己资金的1%去买入VIX的看涨期权。举个例子,比如现在你的账户总共有五万美元,你就可以使用500美元左右去买入VIX一个中长期的Call option (看涨期权)。我目前买入的标的是VIX Dec 16 2020到期的@55 的call option,也就是12月16号到期的,行权价为55的看涨期权,目前每手的价格为163, 所以500块钱大概就可以买入三手期权。那么这个对冲的效果到底如何呢?我们可以参考三月份美股暴跌时的情况,那时VIX的股价大概是二月份的15块涨到了80块,翻了五倍,那么如果你在2月14号买入了一手行权价为30元,四月中旬到手的期权,在美股崩盘的最低点,你可以获得大概4000元的利润。也就是说如果在12月16号之前,如果美股再次崩盘,你所持有500元的期权保守估计大概会给你带来一万元左右的收益,也就相当于你花了500块为了你五万元的账户买了保额为一万元的保险。当然,如果美股没有崩盘,也不意味这VIX就不会涨。VIX本质上是反映股市波动率的指数,通常人们把它当做一个大盘的反指,但是最近也出现了大盘涨,VIX也涨的情况。即使大盘一直到12月16号都没有太大的波动,你买入的VIX期权一直在跌,你在期权行权日时的最大亏损也就是500元。类似的指数还有UVXY,VIXY等等。值得注意的是,这类指数的正股不适合长期持有,因为他们是有杠杆和时间损耗的,短期持有小量仓位也可以起到对冲效果,但是仓位不适合太重,不然会把自己的利润给对冲掉。

2.利用sell covered call来降低持股成本。如果你像我一样想要提前布局一些疫情重灾股,但是买入后又发现布局的股票一直趴在地板上,没有什么动静,但又不想卖出持有的股票,就可以利用sell covered call来降低持股成本。具体操作如下:1.你的目标股票必须持有100股整数倍,因为一手期权是100股,所以你所能卖出的covered all的数目就是持股数除以100. 2. 选择一个短期的行权日期和一个略高于你持有成本的行权价,然后卖出看涨期权。举个例子,比如我持有100股的T,而我的持股成本是29.80. 我发现T的股价近期一直在29.50到30.50之间波动,那我就可以卖出一个九月18号到期的,行权价为31元的看涨期权,如下图所示,目前的价格为8元一手。如果到了九月18号,T的价格还在31元以下,那么我就可以拿到8元的权利金。如果T的价格到了31元以上,在行权日当天你就会被要求以31元的价格卖出你的股票,那么实际上你还是会盈利(31-29.8)*100-8 =112元,只是被强制止盈在了31元;当然如果你不想被强制止盈,你还可以在行权日之前或者当天买回这个看涨期权,buy to close。如果你还想再多赚钱权利金,可以选30.5的行权价,两周后可以赚到14元的权利金。总之,这个策略好处就是如果你选择到了合理的价格,你可以免费的拿到卖出看涨期权的权利金,还可以持有自己的股票,即使股票突然上涨,你也可以获得所在行权价上的盈利;而如果股票一直还在盘整,你就可以一直卖出这样的看涨期权。因为你是持有正股的,所以选择了合理的行权价之后,你就不会因为这个期权而亏损。如果一直股票你长期看好,但短期股价没有起色,就可以利用这个方法来降低你的持股成本,这几乎是没有什么风险的。

如何用期权对冲股票风险怎么做?

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如何利用期权对冲风险

如何利用期权对冲做好风险管理?

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如果你有一百万股票,该怎么用期权对冲风险?(策略详解)

第一步:确认投资者对冲市值。一般投资者持仓股票走势与50ETF有差别,差别越少,相关性越高。如果追求严谨精确,我们可以导出过去一段时间持仓股票与50ETF 收盘价,利用EXCEL表直接算出。假如持仓股票和50ETF 相关性是80%(就是股票跌1%,50ETF跌0.8%),那么投资者持有100万的股票,所需50ETF对冲市值为100÷80%=125万。我们这里简单起见,假设股票都是50ETF前十大成分股,相关性为100%,那么对冲市值=投资者持仓市值=100万。

选下月合约虚值一档对冲,总效果是亏损-5.27万,对比300万本金回撤1.76%,当50ETF价格在2.60-3.00之间时,虚值一档行权价差距幅度约1.7%-2%,对冲效果精准达到了回撤容忍度范围内。可见,利用期权进行长期、持续的套保是可行有效的。实际上,已有投资者成功操作实践过,并取得良好效果。02 保险策略的延展-领口策略也有精打细算的投资者认为,每个月为对冲交的“保费”有点贵,有没有办法“讨价还价”。事实上,我们可以通过“领口策略”实现低成本的对冲。领口策略,就是持有股票时,在同一月份,买入平价或低行权价的认沽合约,同时卖出高行权价的虚值认购合约,因为“买入认沽”和“卖出认购”都是看跌标的走势,但后者是收取权利金,能降低整个对冲策略的成本。