基本与技术分析

作者 Lee Bohl

總幹事耕讀筆記- 日本ありがとうございました

在投資（或投機）的領域。。我發現有些人很討厭技術分析，但是往往這些人在不知不覺中，也是會採用技術分析來決定他是否要進行這筆交易。有的人也分不清楚「基本分析」和「技術分析」的差異。我把這兩個的解釋和統計資料整理如下，希望有助於幫助他人釐清這兩者的不同。
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中華民國教育部國語辭典：
基本分析：針對股票本身的實質條件，如上市公司的企業體質、財務狀況等，所做的股價分析模式，進而研判該股票是否值得投資，稱為基本分析。
技術分析：分析、預測買賣各類金融商品最佳時機的方法。係將各金融商品每日的漲跌變化，用繪圖方式記錄下來，觀察其變動情形及市場上異乎尋常的交易，以專業知識判斷其未來走勢，進而決定最佳買點與賣點。

維基百科：
基本分析：基本分析又稱基本面分析，是指證券投資分析人員根據經濟學、金融學、財務管理學及投資學的基本原理，對決定證券投資價值及價格的基本要素如宏觀經濟指標、經濟政策走勢、行業發展狀況、產品市場狀況、公司銷售和財務狀況，評估證券的投資價值，判斷證券的合理價位，從而提出相應的投資建議的一種分析方法。基本分析的理論基礎建立在以下一個前提條件之下，即任何金融資產的「真實」（或「內在」）價值等於這項資產所有者的所有預期收益流量的現值。
技術分析：技術分析是僅從證券的市場行為來分析證券價格未來變化趨勢的方法。證券的市場行為可以有多種表現形式，其中證券的市場價格，成交量，價和量的變化以及完成這些變化所經歷的時間是市場行為最基本的表現形式。技術分析的理論基礎是建立在以下的三個假設之上的：即市場的行為包含一切信息；價格沿趨勢移動；歷史會重複。技術分析是指直接對證券市場的市場行為所作的分析。其特點是通過對市場過去和現在的行為，應用數學和邏輯的方法，探索出一些典型的規律並據此預測證券市場的未來變化趨勢。

「基本分析」和「技術分析」在Google的統計資料：
根據我在2006/08/12使用「基本分析」「技術分析」這兩個關鍵字在Google搜尋的結果發現
"基本分析"找出的網頁數目： 510,000
"技術分析"找出的網頁數目：3,170,000

「金融怪傑」作者Jack D.Schwager的解釋：
基本分析：使用經濟資料預測價格。
技術分析：利用市場資料（如股價、成交量、人氣）來預測走勢。

「完全技術分析手冊」作者Darrell R. Jobman的解釋：
基本分析：研究供給與需求基本面的價值分析
技術分析：研究價格與價格的行為

【美股投资电台】美股交易员现场演示技术分析，解答个股趋势！

ROOT。从这几天来看，它基本上尝试反弹，但是还是在之前的阻力位被打下来，一次、两次被打下来。这种图形看起来又要走出一个小写的h图形，如果它走出一个小写的h图形，破了它的低点，它直接又下去。但是现在的股票是1.7元多，你去做空的话，苍蝇腿肉的感觉，对于我这种人来说没有任何操作价值。但是如果你还是持股的话，6个月、一年之后的事情没有人知道，从短线来看，它必须要突破2.17，如果突破2.17，它有可能快速通过筹码的空缺区，第一目标是2.8左右。问我问题的人是说要长期持股，你把时间都拉进来看，基本上每卖一次，就被别人拿来出货，这种股票我真的看不到有长期持有的价值。另外，如果你说它反弹，在4块到6块这个区域被套牢在里面，如果从1块多真的能涨到4块、6块，你觉得那些人逃跑的可能性有多大？在这个区域会有非常非常大的阻力，说不定又被踏下来。你要考虑到你的资金会不会换到其它股票更有效率，而不一定要死拿这只股票。这样来说，无论你觉得这个公司有多好，无论你觉得它的基本面有多棒，这些都不要紧，市场根本不在乎你的看法。最要紧的是你的股票走势怎么样，price action怎么样，这种price action，我并不觉得它是一个很好的公司，所以在炒股票的时候，我个人的看法，当然我也经常会错，我的观点是市场告诉你什么，你就交易什么，这只是我的交易方式。

答：本来你做auction就是用小资金来撬大账户，我比较喜欢用5万美金的账户，我是每个星期一从5万开始，星期五就把利润清掉去做其它事情，下个星期又五万块开始。但是如果你作为一个新人开始操作，3000、5000美金已经足够了，因为你不需要玩那些很贵的权重（股），我们这种做日内的都是以买末日为主，除非你玩亚马逊、Google、Apple那些超级贵的期权，没有必要这样，就算你玩QQQ、SPY那种期权也就是几毛钱到一块钱。所以，你并不需要很大的资金。特别如果是周五玩那些马上要过期的期权，更便宜。我周五是做空了特斯拉，特斯拉的850才是几毛钱，后来涨到了4块多，我是做了这个操作。所以，做期权的话是不需要很大的资金，但是做期权要有很强的纪律性，你的进场点跟出场点都要计划好，到了的时候就一定要走，因为这种末日期权一转眼间，你可以有三个15分钟的绿柱，你可以到100precent、200pa的利润。但是如果稍微一回调，来一根红柱，你的利润很可能就砍半了，再来一个回踩，利润很可能全部都没了。所以，做期权还要做好你的资金管理，不能所有的操作都梭哈进去。

基本与技术分析

作者 Lee Bohl

作者 Randy Frederick

哪種類型的分析適合您？

通常您選擇的分析類型取決於您的總體交易策略。從本質上來說，人們認為長遠的投資策略應該把重點放在基本因素上；而短期的投資策略則應該把重點放在技術分析上。然而，這兩種分析方式都很重要，忽略任何一種都可能會忽略寶貴的資訊。此外，由於交易的預期持續時間可能會改變，因此結合採用兩種分析形式可能是您的最佳方法。

首先，了解基本因素分析

第一類，增長型投資者，他們對某一特定公司的未來前景給予更高的優先考慮。
第二類，價值型投資者，他們更優先考慮現時股票價格是否與特定公司的穩健狀況一致。

增長型投資者的策略

價值型投資者的策略

使用基本因素分析篩選股票

在篩選基本因素時，考慮僅將您的分析限制在嘉信股票評級 (SER)「A」或「B」的股票，因為這些股票被視為「買入」候選股。在以下示例中，使用這個標準將大約 2,800 隻候選股的選擇範圍縮小到約 824 隻候選股。

增長篩選

由於嘉信股票評級已考慮多項基本因素，為簡單起見，尋找增長股的投資者應考慮那些具有強勁收入增長歷史，以及預期具有強勁收入增長和強勁盈利的股票。在以下示例中，選擇這三個附加標準進一步縮小了選擇範圍，從 824 隻候選股縮小到僅 6 隻候選股。同樣，您還可以透過價值篩選進一步縮小選擇範圍，我會在下方解釋這一點。

價值篩選

高於平均水準的股息收益率（但不太高）
低市盈率
低於公司帳面價值的價格

當您搜尋的時候，要警惕高股息收益率的股票，因為可能並不真實。同樣，請記住某些股票看起來價格低廉，但其低價可能是由於公司的產品過時、管理不善、過期專利、及待定訴訟等所致。
在以下示例中，選擇這三個附加標準將使選擇從 824 隻減少到只有 5 隻。

接下來，了解技術分析

基於技術分析的選股有三個主要步驟：股票篩選、圖表掃描和交易設定。首先，執行股票篩選，目標是透過使用一系列技術標準快速篩選，獲得 20 或 25 隻候選股清單。其後，嘗試透過圖表掃描來將該清單縮小至 3 到 4 隻候選股。最後，執行更詳細的圖表分析，然後選擇一隻交易股票。

使用技術分析篩選股票

價格和市值。這是不錯的開始，可以讓您立即篩出大量股票。例如，如果您對價格超過 100 美元的股票不感興趣，您可以在篩選時篩出它們。
板塊和行業。使用 StreetSmart Edge® 板塊工具，如果您想買入，可以尋找強勢板塊和行業組，如果您想沽出，可以尋找弱勢板塊和行業組。勢頭。技術交易者通常想要找出強勁、上漲趨勢的股票作為潛在的買進對象，而找出疲軟、下降趨勢的股票作為空頭對象。要找到符合這些模式的股票，考慮移動平均數分析。移動平均數是跟蹤趨勢的指標，能夠平滑每日的價格變動，讓您可以對趨勢一目了然。同時，它們也可以充當支撐位和阻力位。簡單的移動平均數是透過一段時間內的收盤價來計算平均值，並對每次收盤給予相等的權重。

長遠來說，如果準備買入，您可以考慮高於 20 天移動平均數，且 20 天移動平均數高於 50 天移動平均數的股票。對於空頭股，您可以考慮低於 20 天移動平均數，且 20 天移動平均數低於 50 天移動平均數的股票。如果注重流動性，您可以選擇每天至少交易 200,000 股的股票。許多交易者都使用這些數值，但您可能需要根據自己的需要對其進行調整。

篩選圖表

長遠來說，對於買入的突破點，考慮在股票橫盤幾天後第一或第二新高進入。對於空頭突破，考慮在橫盤幾天後第一或第二新低進入。在回調策略下，您會希望看到股票在幾天內朝著與趨勢相反的方向糾正。然後您可以考慮就多頭的短期弱勢買入，就空頭的短期強勢賣出。

交易設定

接下來，檢查已通過第二步的股票圖表，並選擇第二天要交易的股票。為便於討論，我們假設您偏愛回調選項，並將您的選擇縮小到兩隻買入候選股，股票 A（圖1）和股票 B（圖2）。為幫助您做出決定，使用價格模式、成交量、移動平均數和一項額外的工具，隨機指標。

使用隨機指標

隨機指標比較的是在特定時段內，證券的價格相對於其價格範圍的情況。一個版本包括兩條線、%K（快線）和 %D（慢線）。數值可以從 0 到 100，讀數超過 75 表示該股票可能被「超買」，並可能在上漲時過度延長。讀數低於 25 表明該股票處於「超賣」狀態，並可能在下跌時過度延長。

在評估回調時，尋找回調僅僅是回調而非反轉的跡象。雖然您無法確定，但如果股票已回調到支撐位，如移動平均數或原低點，反轉的機會就會減少。此外，如果該股能夠突破前一天的高點，則可能是回調即將結束的信號，且已準備好恢復上漲趨勢。觀察圖 1 和圖 2，我們可以看到 A 股和 B 股均出現了回調，且已持 20 日移動平均數。到目前為止都還不錯。

現在，查看每隻股票的最後交易日。股票 A 基本与技术分析在盤中或收盤時均無法超過前一天的交易高點。此外，該股收盤時與開盤位置相差無幾，且在窄幅區間的中間位置收盤，所有這些跡象都表明買家缺乏信心。

仔細觀察，%D 線表明股票沒有超賣，形勢大好，典型的上漲趨勢。然而，隨機分界線並沒有交叉；如您所見，%K 仍低於 %D。如果 %K 已越過 %D，那將顯示出更強力的上漲趨勢。

B 股的最後交易日大有不同。該股不僅能夠在盤中突破前一天的高點，而且還設法收盤於該高點之上。此外，該股擁有寬幅日，收盤接近頂部。這些均表明，買家已獲得控制權，回調可能已經結束，尤其是因為這一價格行動是在高於平均成交量的情況下實現的。同時，隨機數據顯示，%K 和 %D 均未超賣，表明強勢。另外，%K 已越過 %D，這是另一看漲跡象。